전국경제인연합회 산하 한국경제연구원은 4일 발표한 'MSCI 선진시장 편입 시 효과와 시사점' 보고서에서 MSCI 신흥시장에 속한 한국 증시가 선진시장으로 승격할 경우 대규모 외국인 자금이 유입돼 코스피가 최대 27.5% 상승할 것으로 예측했다. 이 경우 코스피가 4000을 돌파하게 된다.
MSCI는 전 세계 증시를 선진시장과 신흥시장, 프런티어 시장으로 분류하고 있다. 기관투자자와 펀드매니저들은 이 기준에 따라 투입 자금 규모를 결정하기에 선진시장에 진입할 경우 한국 증시에 들어오는 외국인 자금 규모가 달라진다.
현재 선진시장은 미국·일본 등 23개국, 신흥시장은 한국·중국 등 27개국, 프런티어 시장은 베트남 등 26개국으로 구성됐다.
한국은 1996년 선진국 클럽인 경제협력개발기구(OECD)에 가입하고, 2009년 FTSE 지수 선진시장에 편입됐는데도 MSCI 지수는 여전히 한국을 신흥시장으로 분류하고 있는 것이다.
한경연은 "세계 10위권 경제국이자 1인당 평균 국민소득 3만 달러를 상회하는 한국의 신흥시장 잔류는 이례적"이라며 "이번에 선진시장 편입을 위해 노력해야 한다"고 강조했다.
한국거래소에 따르면, MSCI 선진시장의 주가순자산비율(PBR)은 신흥시장의 1.6배 수준이다. 선진시장에 속하면, 신흥시장보다 1.6배 더 높은 가치를 인정받을 수 있다는 뜻이다.
한경연은 MSCI 추정 자금 규모를 3조5000억~12조 달러로 볼 때 한국 증시가 MSCI 선진시장으로 승격하면, 159~547억 달러에 달하는 외국인 자금이 순유입될 것으로 추정했다.
이를 통해 코스피는 지난달 평균인 3165보다 8.0∼27.5% 상승할 것으로 예상했다. 코스피가 3418~4035까지 뛸 수 있다는 의미다.
선진시장 편입은 글로벌 경제 불확실성이 증폭될 때 변동성을 낮출 수 있다는 점도 장점이다. 한경연이 글로벌 금융위기가 닥친 2008∼2010년 MSCI 선진시장과 신흥시장 지수 변동성을 비교한 결과, 선진시장 변동성이 신흥시장보다 6.4∼16.5% 낮았다.
한경연은 선진시장 진입으로 증시 변동성이 4.2~14.2%까지 축소될 것으로 진단했다. 추광호 한경연 경제정책실장은 "MSCI 선진시장 승격이 이뤄지면 신흥시장 디스카운트 해소와 주가 상승, 변동성 축소라는 세 마리 토끼를 한 번에 잡을 수 있다"고 말했다.
KPI뉴스 / 안재성 기자 seilen78@kpinews.kr
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