한국은행이 9일 발표한 '최근 우리나라 금융 사이클의 상황·특징 평가' 보고서에 따르면 실질 민간신용(가계+기업 신용)을 금융 사이클(순환)의 지표로 삼아 1980년 1분기부터 2021년 3분기까지 측정한 결과, 현재 금융 사이클은 1980년대 이후 7번째 확장기다.
특히 한 시점의 실질 민간신용과 장기추세 사이의 격차를 뜻하는 '실질신용갭률'의 경우 지난해 3분기 5.1%에 달했다. 과거 신용카드 사태(2002년 4분기 3.4%)와 글로벌 금융위기(2008년 4분기 4.9%) 당시보다도 높은 수치다.
실질신용갭은 가계와 기업의 신용이 장기 추세치에 비해 얼마나 더 많이 혹은 적게 공급됐는지를 가늠할 수 있는 지표다.
실질신용갭률이 5.1%라는 건 가계와 기업의 장기 평균 신용이 100이라면 지난해 3분기 105.1이라는 것으로, 신용이 장기 추세치보다 5.1% 더 많다는 것. 쉽게 말해 가계와 부채와 빚이 많다는 얘기로 볼 수 있다.
또 코로나19 이후 금융 사이클과 실물경제 사이클의 괴리 현상도 심해진 것으로 나타났다.
민간신용을 국내총생산(GDP)으로 나눈 비율이 2019년 4분기부터 2021년 4분기까지 2년간 26.5%포인트나 뛰었는데, 이는 외환위기(1997년 2분기∼1999년 1분기·+13.4%포인트), 신용카드 사태(2001년 4분기∼2002년 4분기·+8.9%포인트), 글로벌 금융위기(2007년 4분기∼2009년 3분기·+21.6%포인트) 등 과거 경제위기 당시 증가 폭을 웃도는 수준이다.
이정연 한은 금융안정국 관리총괄팀장은 "민간 신용의 총량이나 증가율이 과거 위기 당시보다 높은 수준에 있다"고 진단했다. 그는 "지금 당장 위기 상태라는 것은 아니지만, 과거 사례로 미뤄 이런 상태에서 대내외 충격이 발생하면 위기로 이어지는 경우가 많았다"고 우려했다.
KPI뉴스 / 김혜란 기자 khr@kpinews.kr
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