'AI 중앙은행' 리더십 공백에 빅테크 투자 위축 및 HBM 수요 감소 우려
"장기계약과 AMD·브로드컴 등 경쟁사 부상...K-반도체엔 오히려 기회"
'인공지능(AI) 황제'가 떠났다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 12일(현지시간) 사임했다. 이사회는 '사임'(resign)이라는 표현을 썼지만 사실상 축출로 읽힌다.
중국계 스파이로 의심되는 앨리스 황과의 불륜이 발단이었다. 특히 앨리스 황이 경영하는 메가스피드를 통해 중국이 고성능 엔비디아 그래픽처리장치(GPU)를 밀수했다는 의혹이 치명적이었다.
'대체불가능' 젠슨 황의 빈 자리
1993년 회사 설립부터 33년간 엔비디아를 이끌었다. 단순히 한 회사의 CEO가 아니라 AI 황제로 불릴 만큼 생태계에 막강한 영향력을 발휘했다.
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| ▲ 젠슨 황 전 엔비디아 최고경영자(CEO). [AP뉴시스] |
엔비디아는 AI에 필수적인 GPU 시장의 90% 가량을 점유했다. 마이크로소프트(MS), 구글, 메타, 앤트로픽 등 글로벌 빅테크들이 엔비디아 GPU를 사려고 줄을 섰다.
뿐만 아니라 엔비디아는 자사 고객들에게 적극적으로 투자했다. 오픈AI에 300억 달러(약 40조 원), 앤트로픽에 100억 달러(약 14조 원), xAI에 100억 달러(약 14조 원) 등을 투자했다.
또 엔비디아는 AI 클라우드 기업 코어위브에 투자하는 동시에 코어위브가 판매하지 못한 컴퓨팅 용량을 2032년까지 최대 63억 달러(약 8조 원)어치 구매하기로 약정했다. 오픈AI가 쓸 미국 오하이오주 데이터센터에도 최대 2500억 달러(약 334조 원) 규모 지급보증을 검토해왔다. 오픈AI는 신용등급이 낮아 홀로 돈을 빌리기 어려운데 엔비디아가 보증을 서면 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있다.
즉, 엔비디아는 사실상 AI 생태계의 중앙은행 역할을 해왔다. 빅테크들은 엔비디아가 투자하고 지급보증해준 돈으로 엔비디아 GPU를 사들인 셈이다.
젠슨 황 사임 후 엔비디아 이사회는 콜레트 크레스 수석 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)를 임시 CEO로 지명했다. 25년 간 재무 관련 업무에만 종사한 크레스 CFO가 젠슨 황처럼 공격적인 투자로 생태계를 리드할 수 있을까.
이종환 상명대 시스템반도체공학과 교수는 "크레스 CFO든, 다른 이가 후임 CEO가 되든 젠슨 황의 역할을 대체하긴 어려울 것"이라며 "AI 반도체 생태계 전반의 위축을 불러올 수 있다"고 우려했다.
포레스터의 부사장 겸 그룹 연구 책임자 스테파니 발라우라스는 미 경제매체 포춘과 인터뷰에서 "향후 자금 부족으로 AI에 대한 투자 속도가 느려질 것"이라고 예측했다.
삼전·닉스, 위기 아닌 기회될 수도
AI 생태계가 흔들리면 고대역폭메모리(HBM) 주문까지 줄어들 수 있다. 이는 삼성전자·SK하이닉스에 좋지 않은 소식이다.
이 교수는 "엔비디아가 흔들리면 HBM 수요가 줄어들 수 있다"고 지적했다. 그는 "특히 SK하이닉스는 엔비디아 의존도가 절대적"이라며 "삼성전자보다 SK하이닉스에 타격이 더 클 것"이라고 진단했다.
김선우 메리츠증권 연구원은 이미 상당한 물량이 장기공급계약(LTA)으로 확보된 점을 강조하면서 "올해나 내년 삼성전자·SK하이닉스 실적에 미치는 영향은 별로 없을 것"이라고 말했다. 엔비디아가 당장 HBM 발주 물량을 축소하진 않을 거란 의미다.
독립리서치사 더프레미어 강관우 대표도 "단기적으론 별 영향 없다"면서도 "중장기적으론 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다"고 염려했다.
김 연구원은 엔비디아 물량이 줄어도 전체 HBM 발주 물량이 크게 감소하거나 공급가격이 떨어지진 않을 것으로 전망했다. 엔비디아가 소극적으로 변하면 그 빈 공간에 다른 회사들이 진입할 거란 분석이다.
시장에서는 AMD, 브로드컴 등이 엔비디아 점유율을 잠식할 거란 예측이 나온다. 빅테크들의 자체 GPU 개발도 활성화될 것으로 예상된다.
안기현 한국반도체산업협회 전무는 "오히려 삼성전자·SK하이닉스에 기회일 수 있다"고 말했다. AMD, 브로드컴 등도 HBM을 사야 하니 여러 고객사가 경쟁하는 게 반도체 공급사에게 더 유리할 수 있다는 얘기다.
김 연구원은 "젠슨 황 사임으로 삼성전자·SK하이닉스 주가 변동성이 높아질 수 있으나 단기적인 영향에 그칠 것"이라며 "둘 모두 중장기적으로 주가 상승세가 이어질 것"이라고 내다봤다.
KPI뉴스 / 안재성·이수민·송채린 기자 seilen78@kpinews.kr
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