"부동산, 내년에도 회복 힘들어…증시, 하반기부터 살아날 듯" 6회 연속 금리인상, 두 차례 '빅스텝(기준금리 0.50%포인트 인상)'. 숨 가쁘게 달렸던 한국은행 금리인상 사이클이 내년 1분기에 1회 더 인상하는 것으로 끝날 가능성이 높게 점쳐진다.
이창용 한은 총재는 24일 통화정책방향 금융통화위원회가 끝난 뒤 열린 기자간담회에서 "향후 3개월 간 금리인상 기조가 유지될 듯하다. 그 후는 불확실성이 많다"고 밝혔다. 이날 금통위는 만장일치로 기준금리를 3.25%로 0.25%포인트 인상했다.
최종 기준금리에 대해서는 자신을 제외한 금통위원 6명 중 3명이 3.50%, 2명은 3.75%, 1명은 3.25%로 본다고 했다. 이 총재는 지난달 금통위 종료 후 최종 기준금리를 3.50%로 제시했다.
전문가들도 대체로 내년 1분기 금리인상 사이클 종료, 최종 기준금리 3.50%에 무게를 뒀다.
이종우 이코노미스트는 "한은은 내년 1분기 중 금리를 한 번만 더 올린 뒤 금리인상 사이클을 마무리할 것"이라고 내다봤다. 독립 증권리서치사 더프레미어 강관우 대표도 같은 의사를 표했다.
한은 조사국장을 지낸 장민 한국금융연구원 선임연구위원은 최종 기준금리 수준을 3.50~3.75%로 예측하면서도 "3.50% 가능성이 더 높다"고 했다.
한은이 3.75%까지 올릴 것이라고 보는 전문가도 있다. 공동락 대신증권 연구원은 "한은이 내년 1분기 중 금리를 두 차례 더 인상할 것"이라고 전망했다. 안예하 키움증권 연구원도 동일한 예상을 내놨다. 내년 1분기 중 한은 금통위는 2월과 3월, 두 차례 열린다.
내년초까지는 5%대의 높은 물가상승률이 지속될 전망이다. 또 미국 연방준비제도(Fed)는 4회 연속 '자이언트스텝(기준금리 0.75%포인트 인상)'을 밟아 3.75~4.00%까지 끌어올린 후에도 긴축 기조를 풀지 않고 있다. 금리인상 속도는 완화할 수 있어도 인상 기조는 계속 이어가 내년 상반기 중 5.00~5.25%까지 상승할 것으로 예상된다.
한미 금리 역전폭 확대는 국내 경제에 부정적이라는 인식이 일반적이다. 그럼에도 한은 최종 기준금리를 연준보다 1.50%포인트 가량 낮은, 3.50%로 전망하는 데에는 원·달러 환율 안정세 영향이 크다. 한 때 1440원을 넘어 연내 1500원 선도 돌파할 거란 우려를 자아내던 환율은 최근 1320원대까지 떨어졌다.
아울러 경기·자산시장 침체 염려는 한은 금리인상을 제약하는 요인으로 꼽힌다. 한은은 이날 내년 경제성장률을 1.7%로 전망했다. 지난 8월(2.1%) 대비 0.4%포인트 낮아진 수치다. 대다수 국내외 기관들도 1%대 성장률을 예측하는 가운데 ING은행은 내년 0.6% 성장에 그칠 것으로 내다봤다.
박정우 노무라증권 이코노미스트는 "글로벌 경기 둔화에 내수 경기도 동력을 잃어 내년 한국 경제는 침체 모드에 진입할 것"이라고 예상했다. 조영무 LG경영연구원 연구위원도 "앞으로는 원화 약세 부담보다 경기침체 부담이 더 클 것"이라고 진단했다.
자산시장 역시 침체 분위기가 깊다. 하준경 한양대 경제학부 교수는 "고금리가 자산시장을 억누르고 있다"고 분석했다.
강 대표는 "부동산은 고금리 외에도 수요 증발 등 악재가 많아 내년까지 살아나기 어려울 것"이라고 관측했다. 김기원 리치고 대표는 "내년에 집값이 더 떨어질 것"이라고 예상했다.
증시도 한동안 박스권에 갇힌 추세가 이어질 전망이지만, 부동산보다는 먼저 살아날 것으로 기대된다. 강 대표는 "내년 하반기부터 증시가 회복할 것"이라고 내다봤다.
KPI뉴스 / 안재성·박지은 기자 seilen78@kpinews.kr
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